給各位有心的投資人：

 

泰萊投資管理有限公司在一個風起雲變、波濤洶湧的市場環境中啟航。大家都會同意，2018是充滿挑戰的一年。踏入2019當大家都戰戰兢兢地期待着平穩日子從臨之際，不到半年，市場又來一個大變臉。面對同樣的因素，大市上上落落，中港市場和美國市場的反應都在各自表述。作為投資者如何解讀這些截然不同的市場訊息？是中港股市過度憂慮，導致它產生了入市的良機；還是美國市場過分樂觀，而導致過高的估值呢？對此，不少投資人，包括我在內，都是莫衷一是，很難作出一個正確的判斷。無論往那個方向走，我們都是面對著無法預測的不確定性。有不少朋友會選擇離場避險，但這樣又是否一個好的做法呢？明知道市場有極大不確定性的情況下，繼續參與，又有何理據及好處呢？

 

大家可以回想一下，過去在投資的路上，無論巿場狀況怎樣，我們都不斷地糾纏在類似的掙扎中。在這種情況下，投資者的判斷很多時都會被情緒左右。在我所接觸過的投資者中，以下的兩個案例是比較常見的。有一位成功的商家對我說，「我四十多年來都有買股票，但至今仍未有錢賺，點解我仲要投資？」；另一位成功企業家對我說，「股票這個東西，我今日把股票賣掉賺了錢，但幾十年來都是這樣，只要我再買，遲早我都會輸丟比我所賺還要多的，長期投資股票有什麼好處？」。這些並不是單一事件，我在某大財富管理集團也遇到不少類似的過案，根據數據顯示，超過93%客戶的投資表現都比市場為差。無論是這家或是那家類似的機構，普遍的客戶都有類似甚至更慘痛的經歷。

 

我在金融市場打滾二、三十年，在服務不同客戶的過程中，我都一直希望能夠從經驗中、與客戶溝通中及書本中找到以上問題的答案。我親身體驗過最近二、三十年的金融動盪，過去兩年是令我感受最深刻的，因為我不再是為了打工而替別人投資；再沒有大企業的薪金收入支持下，投資變成了我個人業務的一切了。我真正的體會到什麼是與客戶的利益達成一致。讓我以今年一月給兒子(15歲)家書的一段話作個總結：

 

「我雖然還面對着很多的挑戰，奇怪的是，就在最困難的時候，我才真真正正的瞭解到投資的真締，因而找到了明確的業務方向。這是一件非常了不起的事！我所選擇的工作，要做得好，真的是非常困難、複雜，也許只有在困難中積極奮鬥，我們才能找到真正的突破點。我現在可以充滿信心的對任何人說，我能夠為他們提供優質可靠的投資服務；也有信心創出一套能夠令到世界變得更美好的投資理念及方法。假以時日，我的事業一定能夠得到空前的成功的。我現在每一天、每一分一秒都全情投入、積極地向着這個方向走！成功在望！」

 

希望以下的分享，能夠幫到大家找到投資的真締，成功在望！      

祝   大家投資目標達到，並取得卓越的表現！

 

 

陳啟泰                                     2019年6月

泰萊投資管理有限公司  行政總裁及投資總監